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春时风ybin271的博客(王和地)

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股市历史第二轮牛熊  

2015-05-14 22:46:42|  分类: 私学习记 |  标签: |举报 |字号 订阅

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http://blog.sina.com.cn/s/blog_4ab265670102vjgf.html
2015-05-14 16:49:50     李飞




第二轮上涨周期:1996-2001年,500-2200点  

一、宏观背景:

国际背景:
1.1993-2000年克林顿时期,美国历史上出现少有的财政持续盈余,老美便不再加印钱。
2.美元95年开始进入升值周期,国际商品价格下滑,全球流动性通缩出现,东南亚出现危机。
3.以科技股为代表的全球股市持续走牛。 

国内背景:
1.95年开始我国经济形势恶化,增速明显下降。
2.96年起我国进入通缩阶段(持续到2001年)。
3.国有企业经营困难,许多企业破产、职工下岗。
  
二、中央工作重点:
1.对内重点:
一是国企改革,包括抓大放小,合并重组。
二是国企脱困,包括注入资金。
三是降准降息释放流动性(利率从10%降到5%)。
2.对外重点:
以加入世贸为重点,争取通过全球市场给中国经济提供新动力。 
 
三、社会消费热点:
90年代以家电为代表的耐用消费品全面普及。
  
四、股票市场任务:
1.首部证券法正式出台,推进股票市场建设,解决转转配等历史遗留问题。
2.为国企脱困提供融资,为国企改革提供上市途径。

五、行情主线:
1.96年第一波以家电股为代表。
2.99年第二波以兼并重组、科技股为主线 第二轮下跌周期:2001年-2005年,2200-1000点。 

牛市结束原因:  

一、宏观原因:
1.2001年美国科技股泡沫破裂,全球股市走熊。
2.美国持续盈余阶段到2000年结束,同时2001年反恐 战争开始,老美财政赤字大幅增加,于是重新开始大量印钱。
3.2001年起美元进入贬值周期,2002年起全球进入通胀周期,资源价格结束10年熊市走牛。
4.2002年国内经济启稳,通缩局面结束,央行结束流动性释放(直到2008年才降息)。

二、股市原因:
1.解决转转配等历史遗留问题的股市任务在2001年完成。
2.国企全面脱困,2002年盈利恢复增长,中央任务完成。
3.入市谈判任务2001年完成,中国加入世贸。
4.解决国有股权流通问题的改革思路正式明确。

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